Što je MiCA? Pravila EU-a o kriptoimovini objašnjena za one koji samo žele upotrebljavati burzu

Ako ste u posljednjih godinu dana otvorili aplikaciju kripto burze u EU-u, vjerojatno ste vidjeli obavijest o MiCA-i. Možda je vaša burza od vas tražila da prihvatite nove uvjete, prebacila vaš račun u društvo na Malti ili u Irskoj ili vam više ne dopušta trgovanje USDT-om. Sve to proizlazi iz istog propisa.

Ovaj vodič jednostavnim jezikom objašnjava što je MiCA, što je stvarno promijenila za ljude koji kupuju i prodaju kriptovalute i što ne čini, što je jednako važno.

MiCA u jednom odlomku

MiCA je kratica za Markets in Crypto-Assets (tržišta kriptoimovine). Riječ je o uredbi EU-a, službeno Uredbi (EU) 2023/1114, koja uvodi jedinstven skup pravila za kriptoimovinu u cijelom EU-u. Prije MiCA-e svaka je država imala vlastiti pristup. Neke su imale sustave registracije kripto društava, neke gotovo ništa. Sada postoji jedno odobrenje koje izdaje nacionalno nadzorno tijelo, a koje društvu omogućuje nuđenje kripto usluga u svim državama EU-a.

Vremenski slijed

MiCA nije stupila na snagu preko noći. Glavni datumi su:

Tijekom prijelaznog razdoblja društva koja su već bila registrirana prema starim nacionalnim pravilima mogla su nastaviti poslovati dok su podnosila zahtjev. Neke su države to razdoblje skratile; nijedna ga nije mogla produljiti nakon 1. srpnja 2026. Dakle, ako ovo sada čitate, svaka burza koja zakonito pruža usluge klijentima iz EU-a trebala bi imati odobrenje prema MiCA-i ili biti u postupku izlaska s tržišta EU-a.

Na koga se MiCA primjenjuje

MiCA obuhvaća tri skupine:

• Pružatelje usluga povezanih s kriptoimovinom (CASP). To je pojam kojim propis označava burze, brokere, skrbničke novčanike i slična poduzeća. Ako upotrebljavate centraliziranu burzu, poslujete s pružateljem usluga povezanih s kriptoimovinom.
• Izdavatelje stablecoina. MiCA ih dijeli na tokene e-novca, koji prate jednu službenu valutu poput eura ili dolara, i tokene vezane uz imovinu, koji prate košaricu različite imovine.
• Svakoga tko javno nudi drugu kriptoimovinu, a tko mora objaviti dokument koji se naziva bijela knjiga (white paper) i koji opisuje token i njegove rizike.

Ne obuhvaća sve. Kriptoimovina koja se smatra financijskim instrumentom, poput tokeniziranih dionica ili izvedenica, umjesto toga podliježe postojećim propisima o vrijednosnim papirima. Doista jedinstveni NFT-ovi uglavnom su izvan MiCA-e. Isto vrijedi i za potpuno decentralizirane usluge iza kojih ne stoji nikakvo društvo, što je jedno od sivih područja o kojima će se još neko vrijeme raspravljati.

Deset usluga za koje je potrebno odobrenje

Kada društvo dobije odobrenje prema MiCA-i, ono vrijedi za određene usluge, a ne za "kriptovalute" općenito. Propis ih navodi deset:

1. Pohrana i administriranje kriptoimovine u ime klijenata (čuvanje vaših kovanica)
2. Upravljanje platformom za trgovanje
3. Razmjena kriptoimovine za novčana sredstva (eure, dolare)
4. Razmjena kriptoimovine za drugu kriptoimovinu
5. Izvršavanje naloga u ime klijenata
6. Plasiranje kriptoimovine (pomoć izdavateljima pri prodaji tokena)
7. Zaprimanje i prijenos naloga
8. Savjetovanje o kriptoimovini
9. Upravljanje portfeljem kriptoimovine
10. Pružanje usluga prijenosa kriptoimovine u ime klijenata

Velika burza obično ima odobrenje za većinu njih. Kada burzu navedemo na CryptoRewardsu, usluge iz njezina upisa u registar prikazane su u okviru na dnu stranice.

Što se stvarno promijenilo za vas kao korisnika

Veći dio MiCA-e odnosi se na to kako se društva vode, ali nekoliko je promjena vrlo vidljivo.

Sada poslujete s određenim društvom u EU-u

Globalne burze osnovale su društva u EU-u i na njih prebacile klijente iz EU-a. Poslovanje OKX-a u EU-u odvija se putem društva OKX Europe Limited na Malti, Bybitovo putem Bybit EU GmbH u Austriji, a Krakenovo putem Payward Europe Solutions Limited u Irskoj. To društvo vodi vaš račun i primjenjuju se njegovi uvjeti, uključujući uvjete svakog bonusa. Zato korisnici iz EU-a ponekad vide drukčije proizvode i promocije nego ostatak svijeta.

Vaše kovanice moraju se čuvati odvojeno

Pružatelj s odobrenjem mora kriptoimovinu klijenata držati odvojeno od vlastite i ne smije upotrebljavati vašu imovinu za vlastite potrebe. Ako društvo propadne, imovina klijenata ne bi trebala ući u njegovu stečajnu masu. To je bila najveća pouka iz sloma FTX-a, a MiCA ju je pretočila u zakon.

Neki stablecoini su nestali

Stablecoini koji se javno nude u EU-u sada trebaju izdavatelja koji ima odobrenje kao banka (kreditna institucija) ili institucija za elektronički novac. Tether, društvo koje stoji iza USDT-a, nije krenulo tim putem, pa su mnoge burze ograničile trgovanje USDT-om za korisnike iz EGP-a i usmjerile ih prema stablecoinima usklađenima s MiCA-om, poput USDC-a ili stablecoina u eurima. Zato ćete u EU-u vidjeti bonuse koji traže da USDT konvertirate u USDC.

Marketing mora biti pošten

MiCA od kripto društava zahtijeva da klijentima pružaju informacije, uključujući oglašavanje, koje su poštene, jasne i nisu obmanjujuće. To ne znači da je svaki reklamni banner za bonus savršen, ali znači da potpuni uvjeti moraju postojati i navoditi što ćete stvarno dobiti. Te uvjete uvijek pročitamo prije nego što navedemo bonus.

Pritužbe i sukobi interesa

Pružatelji s odobrenjem moraju imati postupak za rješavanje pritužbi, upravljati sukobima interesa i objavljivati svoje naknade. Ako nešto pođe po zlu s vašim računom, pritužbu možete najprije uputiti društvu, a zatim njegovu nacionalnom nadzornom tijelu.

Uz prijenose idu i vaši podaci

Ovo je tehnički zaseban propis, Uredba EU-a o prijenosu novčanih sredstava (Transfer of Funds Regulation), ali počela se primjenjivati istoga dana kao i pravila MiCA-e za burze. Kada šaljete kriptoimovinu na burzu ili s nje, burza mora zabilježiti tko šalje i tko prima. Zato se od vas može tražiti da potvrdite je li adresa za isplatu vaš vlastiti novčanik ili druga burza.

Što MiCA ne čini

Ovo je dio koji većina marketinga izostavlja.

• Nema osiguranja depozita. Vaš bankovni račun zaštićen je do 100.000 € sustavom osiguranja depozita. Kriptoimovina na burzi nije. MiCA smanjuje vjerojatnost propasti i čini povrat urednijim, ali ne postoji fond koji vam vraća novac.
• Ne štiti vas od pada cijena. Bitcoin pod MiCA-om može pasti 30 % u tjedan dana jednako kao i prije.
• Odobrenje nije preporuka. Nadzorno tijelo provjerava ispunjava li društvo pravila. Ne tvrdi da je burza dobra, jeftina ili prava za vas.
• Ne odobrava bonuse. Burza s odobrenjem i dalje može provoditi kampanju dobrodošlice sa strogim uvjetima. Odobrenje vam govori s kim poslujete, a ne isplati li se ponuda.
• Ne obuhvaća sve što burza prodaje. Perpetual futures i druge izvedenice podliježu drugim propisima EU-a, a pristup malih ulagatelja njima je ograničen.

Kako provjeriti ima li burza odobrenje prema MiCA-i

Za to vam treba otprilike pet minuta.

1. Pronađite naziv društva u EU-u

   Otvorite uvjete korištenja na EU stranici burze. Pravni subjekt obično je naveden u prvom odlomku ili u pravnoj napomeni (impresumu) na dnu, primjerice "OKX Europe Limited".

2. Potražite ga u registru ESMA-e

   ESMA, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala, na svojoj stranici o MiCA-i objavljuje privremeni registar ovlaštenih pružatelja usluga povezanih s kriptoimovinom. Pretražite ga po nazivu društva ili LEI kodu. Vidjet ćete matičnu državu, nadzorno tijelo, datum odobrenja i obuhvaćene usluge.

3. Usporedite s podacima nacionalnog nadzornog tijela

   Nadzorno tijelo koje je izdalo odobrenje, poput MFSA-e na Malti, FMA-e u Austriji ili Središnje banke Irske (Central Bank of Ireland), vodi vlastiti registar. On može biti ažurniji i pokazat će je li odobrenje oduzeto.

Budite oprezni s nekoliko sličnih formulacija. "Prethodno odobreno", "podnijeli smo zahtjev za odobrenje" i "registrirani kao VASP" nisu isto što i odobrenje prema MiCA-i. Stare VASP registracije bile su blaga provjera u svrhu sprječavanja pranja novca, a ne odobrenje za rad.

Ovu provjeru obavljamo za svaku burzu koju navodimo. Rezultat s datumom nalazi se u okviru "Subjekt u EU-u i odobrenje prema MiCA-i" na stranici svake burze.

Mijenja li MiCA išta u vezi s referalnim kodovima i bonusima za registraciju?

Neizravno, da. Budući da je vaš račun sada kod društva u EU-u, primjenjuju se uvjeti bonusa tog društva, a ne globalne stranice. Zato kod koji na globalnoj stranici oglašava "do 10.000 USDT" u EU-u često donosi mnogo manje ili funkcionira drukčije. Neke kampanje u EU-u isključuju i račune otvorene s referalnim kodom; primjer su Welcome Gifts na Bybit EU.

Naše pravilo: čitajte uvjete za EU, a ne naslov. Upravo tome služe naše stranice o burzama: zasad OKX i Bybit.