Co je MiCA? Pravidla EU pro kryptoměny vysvětlená pro ty, kdo chtějí jen používat burzu

Pokud jste v posledním roce či tak otevřeli v EU aplikaci kryptoburzy, nejspíš jste viděli banner o MiCA. Možná vás burza požádala o souhlas s novými podmínkami, převedla váš účet ke společnosti na Maltě nebo v Irsku nebo vám přestala umožňovat obchodovat s USDT. To vše vychází ze stejného předpisu.

Tento návod srozumitelně vysvětluje, co je MiCA, co skutečně změnila pro lidi, kteří kryptoměny kupují a prodávají, a co nedělá, což je stejně důležité.

MiCA v jednom odstavci

MiCA je zkratka anglického Markets in Crypto-Assets (trhy kryptoaktiv). Jde o nařízení EU, oficiálně nařízení (EU) 2023/1114, které vytváří jednotný soubor pravidel pro kryptoměny v celé EU. Před MiCA měla každá země vlastní přístup. Některé měly pro kryptofirmy registrační režimy, jiné téměř nic. Nyní existuje jedno povolení, udělované vnitrostátním orgánem dohledu, které společnosti umožňuje nabízet kryptoslužby ve všech zemích EU.

Časová osa

MiCA nezačala platit ze dne na den. Hlavní data jsou:

Během přechodného období mohly společnosti, které již byly registrovány podle dřívějších vnitrostátních pravidel, dál fungovat, zatímco o povolení žádaly. Některé země toto období zkrátily; žádná ho nemohla prodloužit po 1. červenci 2026. Pokud tedy čtete tento text teď, každá burza, která legálně obsluhuje zákazníky z EU, by měla mít povolení podle MiCA, nebo být v procesu odchodu z trhu EU.

Na koho se MiCA vztahuje

MiCA pokrývá tři skupiny:

• Poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy (CASP). Tento pojem používá předpis pro burzy, brokery, custodial peněženky (peněženky ve správě třetí strany) a podobné firmy. Pokud používáte centralizovanou burzu, máte co do činění s CASP.
• Vydavatelé stablecoinů. MiCA je dělí na tokeny elektronických peněz, které sledují jednu oficiální měnu, jako je euro nebo dolar, a tokeny vázané na aktiva, které sledují koš různých hodnot.
• Každý, kdo veřejně nabízí jiná kryptoaktiva a musí zveřejnit dokument zvaný bílá kniha (white paper), který popisuje token a jeho rizika.

Nevztahuje se na všechno. Kryptoaktiva, která jsou finančními nástroji, například tokenizované akcie nebo deriváty, spadají místo toho pod stávající právo cenných papírů. Skutečně jedinečné NFT jsou většinou mimo MiCA. Stejně tak plně decentralizované služby, za kterými nestojí žádná společnost, což je jedna z šedých zón, o kterých se bude ještě nějakou dobu diskutovat.

Deset služeb, které vyžadují povolení

Když společnost získá povolení podle MiCA, je oprávněna ke konkrétním službám, ne ke „kryptu“ obecně. Předpis jich uvádí deset:

1. Úschova a správa kryptoaktiv jménem klientů (držení vašich mincí)
2. Provozování obchodní platformy pro kryptoaktiva
3. Směna kryptoaktiv za peněžní prostředky (eura, dolary)
4. Směna kryptoaktiv za jiná kryptoaktiva
5. Provádění pokynů týkajících se kryptoaktiv jménem klientů
6. Umísťování kryptoaktiv (pomoc vydavatelům s prodejem tokenu)
7. Přijímání a předávání pokynů týkajících se kryptoaktiv jménem klientů
8. Poskytování poradenství ohledně kryptoaktiv
9. Poskytování služeb správy portfolia kryptoaktiv
10. Poskytování služeb převodu kryptoaktiv jménem klientů

Velká burza obvykle drží většinu z nich. Když burzu uvádíme na CryptoRewards, služby z jejího záznamu v registru se zobrazují v rámečku na konci stránky.

Co se pro vás jako uživatele skutečně změnilo

Většina MiCA se týká toho, jak jsou společnosti řízeny, ale několik změn je velmi viditelných.

Teď jednáte s konkrétní společností v EU

Globální burzy založily společnosti v EU a převedly k nim zákazníky z EU. Činnost OKX v EU zajišťuje OKX Europe Limited na Maltě, u Bybitu je to Bybit EU GmbH v Rakousku a u Krakenu Payward Europe Solutions Limited v Irsku. Právě tato společnost vede váš účet a platí její podmínky, včetně podmínek jakéhokoli bonusu. Proto také uživatelé z EU někdy vidí jiné produkty a akce než zbytek světa.

Vaše mince musí být oddělené

Poskytovatel s povolením musí uchovávat kryptoaktiva klientů odděleně od svých vlastních a nesmí vaše aktiva používat pro vlastní účely. Pokud společnost zkrachuje, aktiva klientů by neměla být součástí její majetkové podstaty. To byla největší lekce z pádu FTX a MiCA ji zakotvuje v zákoně.

Některé stablecoiny zmizely

Stablecoiny veřejně nabízené v EU nyní potřebují vydavatele s povolením banky nebo instituce elektronických peněz. Tether, společnost stojící za USDT, touto cestou nešla, a tak mnoho burz omezilo obchodování s USDT pro uživatele z EHP a přimělo lidi přejít na mince v souladu s MiCA, jako je USDC nebo eurové stablecoiny. Proto v EU uvidíte bonusy, které po vás chtějí převést USDT na USDC.

Marketing musí být korektní

MiCA vyžaduje, aby kryptofirmy poskytovaly klientům informace, včetně reklamy, které jsou korektní, jasné a nejsou zavádějící. To neznamená, že je každý bonusový banner dokonalý, ale znamená to, že úplné podmínky musí existovat a musí uvádět, co skutečně získáte. Tyto podmínky si vždy přečteme, než bonus uvedeme.

Stížnosti a střety zájmů

Poskytovatelé s povolením musí mít postup pro vyřizování stížností, řídit střety zájmů a zveřejňovat své poplatky. Pokud se s vaším účtem něco pokazí, můžete si nejprve stěžovat u společnosti a poté u jejího vnitrostátního orgánu dohledu.

Převody nesou vaše údaje

Tohle je technicky samostatný předpis, nařízení EU o informacích doprovázejících převody peněžních prostředků (Transfer of Funds Regulation), ale začal platit ve stejný den jako pravidla MiCA pro burzy. Když posíláte kryptoměny na burzu nebo z ní, burza musí zaznamenat, kdo je odesílá a kdo je přijímá. Proto po vás může být vyžadováno potvrzení, zda je adresa pro výběr vaše vlastní peněženka, nebo jiná burza.

Co MiCA nedělá

Tuto část většina marketingu vynechává.

• Neexistuje žádné pojištění vkladů. Váš bankovní účet je chráněn až do výše 100 000 € systémem pojištění vkladů. Kryptoměny na burze ne. MiCA snižuje pravděpodobnost krachů a zajišťuje uspořádanější vypořádání, ale neexistuje žádný fond, který by vám peníze vrátil.
• Nechrání vás před poklesem cen. Bitcoin může v rámci MiCA klesnout o 30 % za týden stejně jako dřív.
• Povolení není doporučení. Orgán dohledu kontroluje, zda společnost splňuje pravidla. Neříká, že je burza dobrá, levná nebo vhodná právě pro vás.
• Neschvaluje bonusy. Burza s povolením může stále pořádat uvítací kampaň s přísnými podmínkami. Povolení vám řekne, s kým jednáte, ne zda se nabídka vyplatí.
• Nevztahuje se na všechno, co burza prodává. Perpetuální futures a další deriváty spadají pod jiná pravidla EU a přístup retailových klientů k nim je omezený.

Jak ověřit, zda má burza povolení podle MiCA

Zabere to asi pět minut.

1. Zjistěte název společnosti v EU

   Otevřete obchodní podmínky burzy na jejím webu pro EU. Právní subjekt je obvykle uveden v prvním odstavci nebo v právních informacích v zápatí, například „OKX Europe Limited“.

2. Vyhledejte ji v registru ESMA

   ESMA, Evropský orgán pro cenné papíry a trhy, zveřejňuje na své stránce o MiCA předběžný registr poskytovatelů služeb souvisejících s kryptoaktivy, kteří mají povolení. Vyhledejte v něm název společnosti nebo kód LEI. Uvidíte domovský stát, orgán dohledu, datum udělení povolení a pokryté služby.

3. Ověřte údaje u vnitrostátního orgánu dohledu

   Orgán dohledu, který povolení udělil, například MFSA na Maltě, FMA v Rakousku nebo irská centrální banka (Central Bank of Ireland), vede vlastní registr. Ten může být aktuálnější a ukáže, pokud bylo povolení odňato.

Dejte si pozor na několik podobně znějících pojmů. „Předběžně schváleno“, „požádali jsme o povolení“ a „registrováno jako VASP“ není totéž co povolení podle MiCA. Dřívější registrace VASP byly jen mírnou kontrolou z hlediska boje proti praní peněz, nikoli povolením.

Tuto kontrolu provádíme u každé burzy, kterou uvádíme. Výsledek s datem najdete v rámečku „Subjekt v EU a povolení podle MiCA“ na stránce každé burzy.

Mění MiCA něco na referral kódech a registračních bonusech?

Nepřímo ano. Protože váš účet teď vede společnost v EU, platí podmínky bonusů této společnosti, ne globálního webu. Proto kód, který na globální stránce láká na „až 10 000 USDT“, v EU často dává mnohem méně nebo funguje jinak. Některé kampaně v EU navíc vylučují účty založené s referral kódem; příkladem jsou Welcome Gifts od Bybit EU.

Naše pravidlo: čtěte podmínky pro EU, ne titulek. Právě k tomu slouží naše stránky o burzách: zatím OKX a Bybit.