Какво е MiCA? Правилата на ЕС за криптоактивите, обяснени за хора, които просто искат да използват борса

Ако през последната година сте отваряли приложение на криптоборса в ЕС, вероятно сте виждали банер за MiCA. Може би борсата ви е поискала да приемете нови условия, прехвърлила е акаунта ви към дружество в Малта или Ирландия или е спряла да ви позволява да търгувате с USDT. Всичко това идва от един и същ закон.

Това ръководство обяснява на разбираем език какво е MiCA, какво всъщност промени за хората, които купуват и продават криптовалута, и какво не прави – нещо, което е също толкова важно.

MiCA в един абзац

MiCA означава Markets in Crypto-Assets (пазари на криптоактиви). Това е регламент на ЕС, официално Регламент (ЕС) 2023/1114, който създава единни правила за криптоактивите в целия ЕС. Преди MiCA всяка държава имаше свой подход. Някои имаха режими на регистрация за криптофирми, други – почти нищо. Сега има един лиценз, издаван от национален надзорен орган, който позволява на дружеството да предлага криптоуслуги във всяка държава от ЕС.

Хронология

MiCA не влезе в сила за една нощ. Основните дати са:

По време на преходния период дружествата, които вече бяха регистрирани по старите национални правила, можеха да продължат да работят, докато кандидатстват. Някои държави съкратиха този период; никоя не можеше да го удължи след 1 юли 2026 г. Така че, ако четете това сега, всяка борса, която законно обслужва клиенти в ЕС, би трябвало да има лиценз по MiCA или да е в процес на напускане на пазара на ЕС.

За кого се прилага MiCA

MiCA обхваща три групи:

• Доставчици на услуги за криптоактиви (CASP). Това е терминът, който законът използва за борси, брокери, попечителски портфейли и подобни дейности. Ако използвате централизирана борса, имате работа с доставчик на услуги за криптоактиви.
• Емитенти на стейбълкойни. MiCA ги разделя на токени за електронни пари, които следват една официална валута, като еврото или долара, и токени, обвързани с активи, които следват набор от различни активи.
• Всеки, който публично предлага други криптоактиви и трябва да публикува документ, наречен бяла книга, описващ токена и рисковете му.

Той не обхваща всичко. Криптоактивите, които се считат за финансови инструменти, като токенизирани акции или деривати, попадат вместо това под действащото законодателство за ценните книжа. Наистина уникалните NFT в повечето случаи са извън обхвата на MiCA. Такива са и напълно децентрализираните услуги, зад които не стои дружество – една от сивите зони, за които още дълго ще се спори.

Десетте услуги, за които е необходим лиценз

Когато дадено дружество получи лиценз по MiCA, то е лицензирано за конкретни услуги, а не за „крипто“ като цяло. Законът изброява десет:

1. Попечителство и администриране на криптоактиви от името на клиенти (съхраняване на вашите монети)
2. Управление на платформа за търговия
3. Обмен на криптоактиви срещу парични средства (евро, долари)
4. Обмен на криптоактиви срещу други криптоактиви
5. Изпълнение на нареждания от името на клиенти
6. Пласиране на криптоактиви (подпомагане на емитенти при продажбата на токен)
7. Приемане и предаване на нареждания
8. Предоставяне на съвети относно криптоактиви
9. Управление на портфейл от криптоактиви
10. Прехвърляне на криптоактиви от името на клиенти

Голямата борса обикновено има лиценз за повечето от тях. Когато публикуваме борса в CryptoRewards, услугите от вписването ѝ в регистъра са показани в карето в края на страницата.

Какво всъщност се промени за вас като потребител

По-голямата част от MiCA се отнася до начина, по който се управляват дружествата, но някои промени са много видими.

Сега имате работа с конкретно дружество в ЕС

Глобалните борси създадоха дружества в ЕС и прехвърлиха клиентите си от ЕС към тях. Дейността на OKX в ЕС се осъществява чрез OKX Europe Limited в Малта, на Bybit – чрез Bybit EU GmbH в Австрия, на Kraken – чрез Payward Europe Solutions Limited в Ирландия. Именно това дружество държи акаунта ви и неговите условия се прилагат, включително условията на всеки бонус. Затова и потребителите в ЕС понякога виждат различни продукти и промоции от останалия свят.

Монетите ви трябва да се съхраняват отделно

Лицензираният доставчик трябва да държи криптоактивите на клиентите отделно от своите собствени и не може да използва вашите активи за свои цели. Ако дружеството фалира, активите на клиентите не би трябвало да са част от масата на несъстоятелността. Това беше най-големият урок от срива на FTX и MiCA го закрепва в закона.

Някои стейбълкойни изчезнаха

Стейбълкойните, предлагани публично в ЕС, вече се нуждаят от емитент, лицензиран като банка или като дружество за електронни пари. Tether, компанията зад USDT, не избра този път, затова много борси ограничиха търговията с USDT за потребителите от ЕИП и насочиха хората към съвместими с MiCA монети като USDC или стейбълкойни в евро. Затова в ЕС ще видите бонуси, които изискват да конвертирате USDT в USDC.

Маркетингът трябва да е коректен

MiCA изисква криптофирмите да предоставят на клиентите информация, включително реклами, която е коректна, ясна и не е подвеждаща. Това не означава, че всеки банер за бонус е безупречен, но означава, че трябва да съществуват пълни условия, които казват какво реално ще получите. Ние винаги прочитаме тези условия, преди да публикуваме бонус.

Жалби и конфликти на интереси

Лицензираните доставчици трябва да имат процедура за жалби, да управляват конфликтите на интереси и да публикуват таксите си. Ако нещо се обърка с акаунта ви, можете да подадете жалба първо до дружеството, а след това до неговия национален надзорен орган.

Преводите съдържат вашите данни

Технически това е отделен закон – Регламентът на ЕС относно информацията, придружаваща преводите на средства (Transfer of Funds Regulation), – но той започна да се прилага в същия ден като правилата на MiCA за борсите. Когато изпращате криптовалута към или от борса, тя трябва да записва кой изпраща и кой получава. Затова може да бъдете помолени да потвърдите дали адресът за теглене е ваш собствен портфейл или друга борса.

Какво не прави MiCA

Това е частта, която повечето реклами пропускат.

• Няма гаранция на депозитите. Банковата ви сметка е защитена до 100 000 € от схема за гарантиране на депозитите. Криптоактивите в борса не са. MiCA прави сривовете по-малко вероятни и възстановяването – по-подредено, но няма фонд, който да ви върне парите.
• Не ви защитава от спад на цените. Биткойнът може да падне с 30% за седмица и при MiCA, точно както и преди.
• Лицензът не е препоръка. Надзорният орган проверява дали дружеството спазва правилата. Той не казва, че борсата е добра, евтина или подходяща за вас.
• Не одобрява бонуси. Лицензирана борса все пак може да проведе кампания за добре дошли с тежки условия. Лицензът ви казва с кого имате работа, а не дали офертата си струва.
• Не обхваща всичко, което една борса продава. Перпетуалните фючърси и другите деривати попадат под други правила на ЕС, а достъпът на непрофесионални клиенти до тях е ограничен.

Как да проверите дали борсата има лиценз по MiCA

Отнема около пет минути.

1. Намерете наименованието на дружеството в ЕС

   Отворете общите условия на борсата на нейния уебсайт за ЕС. Юридическото лице обикновено е посочено в първия абзац или в правната информация в края на страницата, например „OKX Europe Limited“.

2. Потърсете го в регистъра на ESMA

   ESMA – органът на ЕС за ценните книжа и пазарите – публикува на страницата си за MiCA временен регистър на лицензираните доставчици на услуги за криптоактиви. Потърсете в него наименованието на дружеството или LEI кода. Ще видите държавата по произход, надзорния орган, датата на лиценза и обхванатите услуги.

3. Сверете с националния надзорен орган

   Надзорният орган, който е издал лиценза – например MFSA в Малта, FMA в Австрия или Централната банка на Ирландия – поддържа собствен регистър. Той може да е по-актуален и ще покаже, ако даден лиценз е бил отнет.

Внимавайте с някои подобни, но различни неща. „Предварително одобрен“, „кандидатствал за лиценз“ и „регистриран като VASP“ не са същото като лиценз по MiCA. Старите регистрации като VASP бяха лека проверка за борба с изпирането на пари, а не лиценз.

Правим тази проверка за всяка борса, която публикуваме. Резултатът, заедно с датата, е в карето „Дружество в ЕС и лиценз по MiCA“ на страницата на всяка борса.

Променя ли MiCA нещо при рефералните кодове и бонусите при регистрация?

Косвено – да. Тъй като акаунтът ви вече е в дружество в ЕС, приложимите условия на бонуса са условията на това дружество, а не тези на глобалния сайт. Затова код, който на глобална страница рекламира „до 10 000 USDT“, в ЕС често дава много по-малко или работи по различен начин. Някои кампании в ЕС също изключват акаунти, открити с реферален код; Welcome Gifts на Bybit EU са пример за това.

Нашето основно правило: четете условията за ЕС, а не заглавието. За това са страниците ни за борси – засега за OKX и Bybit.